這幾天連續兩個消息引爆了金融圈。最悲觀的判斷認為美元的“龐氏騙局”有可能再也玩不下去了！

二戰之后建立的以美元為基礎的全球金融體系面臨重塑的危機。

首先是界面新聞在4月18日報道稱，中國持有的美國國債規模在2月錄得連續第七個月下降。美國財政部周三公布的最新數據顯示，中國持倉當月下降106億美元至8488億美元，為2010年6月以來最低水平。中國依然為僅次于日本的第二大持有國。最大的海外持有者日本2月持倉減少226億美元，至1.082萬億美元。

第二個消息是環球網在4月15日報道稱，美國前總統特朗普在參加美國全國步槍協會年會時表示，美元正在崩潰，很快將不再是“世界標準”，如果這一切發生，將成為美國“200年來最大失敗”。

事實上，由于美國金融體系連續暴雷，美國財政部被迫大幅放水救市，其典型特征就是財政赤字又創新高，預計2023年前6個月，赤字就高達1.1萬億美元，比去年同期增長4300億美元。

一方面，美聯儲加息抑制通脹，一方面美國財政部通過發行國債印鈔，美元的國際信用就在這拉扯中逐漸被消磨。

而美國的財政收入在2023年預計減少730億美元。所以，美國發行的國債其實是永遠不可能還上的，這種無節制的發債事實上是讓全世界為美國政府的消費買單。

這種事放在一個人、一家公司上就是典型的“龐氏騙局”，但美國憑借自己主導國際金融體系的先天優勢，逼著全球一起玩這個游戲，但既然本質上是一種擊鼓玩火的游戲，終究難逃自焚的風險。‍‍‍‍‍‍‍‍

特朗普除了表示“美元正在崩潰，不再是世界標準”之外，還公開表示，“中國（人民幣）正試圖取代美元成為世界頭號貨幣。這在3年前是不可想象的！如果這種情況發生，這在拜登的領導下很可能會發生，這將是我們國家歷史上最大的失敗。我們將被降為第二梯隊。這太驚人了。”

其實，特朗普所稱的美元崩潰論，本質上就是濫發美元導致美元信用下降，最終讓世界大部分經濟體放棄美元本位制。

從這個角度講，特朗普的擔憂沒有錯。‍‍

環球網的報道稱，近年來，去美元化浪潮就像春潮一樣悄悄而突然地席卷世界多個角落。全球多個經濟體紛紛公布計劃或采取行動，尋求用非美元貨幣進行貿易結算。

美國《商業內幕》驚呼，“美元在全球貿易中的霸主地位面臨巨大挑戰”。

美國富豪馬斯克近日也感嘆，“美國的（對外）政策過于強硬，導致各國都想要拋棄美元”。

中國國際經濟交流中心總經濟師陳文玲則表示，去美元化進程一旦開始，就不可逆轉。

印度《金融快報》刊登新德里尼赫魯大學國際關系學院學者加戈的文章稱，隨著其他國家經濟實力的增強，美國通過美元對國際經濟體系的控制正在減弱。特別是美中之間的經濟實力差距縮小，令美國更難通過美元對他國強加其意志，這令同樣擔心美國金融長臂管轄的國家紛紛尋求美元的替代品。

還有一種觀點認為，美聯儲通過加息表面是抑制美國通脹，核心是通過加息促使美元回流，讓美債“技術性崩盤”，一方面可以減輕美債上限壓力，另一方面可以轉接國內通脹，保持美元霸主地位。

2023年3月美國加息以來至2023年11月10日，美國之外的美債持有者至少拋售了總額高達2700億美元的美國債券，創下2005年以來的最長連續拋售紀錄。

中國自2021年11月以來，持續累計凈拋售了1090億美元的美債，使得持倉降至12年以來的低點。

美國財政部在2023年1月最新發布的國際資本流動報告顯示，全球官方機構已經連續第十個月凈拋售美債，在2022年前11個月，他們就已經凈拋售了5125億美元的美債

數據還顯示，2022年美債收益率下跌了13％，成為有記錄以來跌幅最大的年份。

此外，據世界黃金協會數據顯示，2023年1月全球央行凈買入黃金為77噸，全球央行黃金儲備已經連續10個月出現凈增長。

而中國更是連續三個月增加黃金儲備，自去年11月至12月期間增加62噸后，1月份再增加了14.9噸，目前已達到創歷史新高的2,025.46噸。

從全球范圍看，各國央行是黃金的主要購買者，同時也是美債主要的拋售者。

2023年美債可能技術性崩盤，美元的世界貨幣地位將進一步下降。而美元主要競爭對手包括：歐元、日元、人民幣。

如果說歐元和日元還能在美國的政治壓力下妥協，人民幣無疑是美元最有力

的挑戰者。這也是特朗普認為人民幣有可能終結美元地位的直接原因。

據美聯社的報道，2022年美國國債要支付的利息已將近五千億美元，相較2021年的三千多億，將近增加35%，而同期美國GDP增長率還不到3%。

美國國債的增長速度已經遠遠超過其經濟增長，長此以往美國國債必定進入更高額度的新債換舊債的惡性循環之中，本質上就是龐氏騙局。