鑒于食品和能源作為家庭必需品的重要性，美聯(lián)儲(chǔ)官員并沒(méi)有忽視它們，但他們認(rèn)為核心利率是預(yù)測(cè)未來(lái)通脹趨勢(shì)的更準(zhǔn)確指標(biāo)。

 

過(guò)去12個(gè)月的核心利率增幅從5.5%上升至5.6%。這些價(jià)格的下降速度比整體CPI的下降速度要慢，這表明通脹在今年大部分時(shí)間里仍頑固地保持在高位。

經(jīng)季節(jié)調(diào)整的汽油價(jià)格下降了近5%，這在很大程度上解釋了整體通脹數(shù)據(jù)的疲軟。

 

然而，在歐佩克(OPEC)上周表示將減產(chǎn)后，天然氣價(jià)格再次上漲，因此4月CPI報(bào)告可能會(huì)扭轉(zhuǎn)跌勢(shì)。

 

一個(gè)好跡象是，食品雜貨成本自2020年9月以來(lái)首次下降。雞蛋價(jià)格再次下跌，跌幅達(dá)近11%，去年末因禽流感導(dǎo)致的雞蛋成本大幅上升的影響繼續(xù)消退。

然而，與一年前相比，食品雜貨價(jià)格仍然上升了8.4%。

 

住房成本再次大幅上漲，其中酒店價(jià)格上升2.7%，租金上升0.5%。住房是CPI中最大的一個(gè)類(lèi)別。

 

然而，租金和房?jī)r(jià)似乎正在放緩，住房成本的放緩預(yù)計(jì)將在今年晚些時(shí)候的CPI中體現(xiàn)出來(lái)。

 

二手車(chē)價(jià)格連續(xù)第五個(gè)月下跌。二手車(chē)價(jià)格是美國(guó)通脹上升的一個(gè)早期因素。醫(yī)療費(fèi)用也下降了。

 

3月份CPI報(bào)告更廣泛地顯示，商品成本已大幅降溫。然而，服務(wù)價(jià)格——旅游、娛樂(lè)和交通——仍然顯示出很高的通貨膨脹，并反映出更高的勞動(dòng)力成本。這是美聯(lián)儲(chǔ)最大的擔(dān)憂(yōu)。

通貨膨脹正在逐漸減弱，但對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)來(lái)說(shuō)仍然過(guò)高。

 

美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)今年將至少再次上調(diào)一項(xiàng)關(guān)鍵利率，可能在5月或6月，作為為期一年的抑制通脹努力的一部分。較高的借貸成本通過(guò)減緩經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來(lái)減輕價(jià)格壓力。

 

在那之后，美聯(lián)儲(chǔ)準(zhǔn)備暫時(shí)停止自2022年3月以來(lái)精心策劃的一系列加息，以觀察經(jīng)濟(jì)如何反應(yīng)。

 

今年3月硅谷銀行(Silicon Valley Bank)倒閉后，金融系統(tǒng)近期面臨的壓力讓美聯(lián)儲(chǔ)有望進(jìn)一步暫停加息。美國(guó)的銀行在危機(jī)之后損失了數(shù)百億美元的存款，因此減少了貸款。

 

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾比斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)在確定“金融逆風(fēng)走向”之前，“應(yīng)謹(jǐn)慎對(duì)待過(guò)于激進(jìn)的升息”。

 

“月份的CPI數(shù)據(jù)提供了進(jìn)一步的證據(jù)，表明價(jià)格壓力在經(jīng)濟(jì)的許多領(lǐng)域繼續(xù)減弱，”Nationwide的高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Ben Ayers說(shuō)。“但服務(wù)業(yè)的通脹仍然很高，應(yīng)該會(huì)使整體通脹在未來(lái)幾個(gè)月不會(huì)大幅下降。”

 

BMO Capital Markets高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Sal Guatieri表示:“總體通脹趨穩(wěn)將令美聯(lián)儲(chǔ)感到些許安慰。但服務(wù)業(yè)通脹依然居高不下，主要原因是勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張。5月3日有可能再次加息25個(gè)基點(diǎn)。”

 

美國(guó)股市周三攀升，此前公布的關(guān)鍵通脹數(shù)據(jù)顯示，3月份消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)升幅低于預(yù)期。

 

道瓊斯工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)上升160點(diǎn)，升幅0.5%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)一度上升0.4%，現(xiàn)戰(zhàn)而下跌近0.1%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)一度上升0.2%，現(xiàn)轉(zhuǎn)而下跌近0.4%。10年期美國(guó)國(guó)債收益率小幅下跌至3.37%。

CFRA的Sam Stovall表示:“這令人鼓舞，因?yàn)樗@示出美聯(lián)儲(chǔ)希望的方向，但我認(rèn)為這不足以讓美聯(lián)儲(chǔ)停止加息。”“我們相信，他們將在5月的會(huì)議上加息25個(gè)基點(diǎn)，但現(xiàn)在肯定存在美聯(lián)儲(chǔ)在5月會(huì)議后不再加息的可能性。”

 

美聯(lián)儲(chǔ)3月政策會(huì)議的紀(jì)要也將于周三公布，預(yù)計(jì)將提供進(jìn)一步的線(xiàn)索，讓人們了解在硅谷銀行倒閉以及令更廣泛銀行業(yè)感到不安的動(dòng)蕩之后，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)背后的心態(tài)。

 

本周晚些時(shí)候，隨著第一季財(cái)報(bào)季全面展開(kāi)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)者的健康狀況將受到考驗(yàn)。銀行巨頭摩根大通、富國(guó)銀行和花旗集團(tuán)以及醫(yī)療保健巨頭聯(lián)合健康將公布財(cái)報(bào)。

 

匯市方面，美元周三大幅下跌，此前數(shù)據(jù)顯示美國(guó)3月消費(fèi)者物價(jià)升幅低于預(yù)期，可能降低美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)升息的幾率。

 

美元指數(shù)從數(shù)公布前的102.12降至101.45，短線(xiàn)下跌了近70點(diǎn)。歐元兌美元突破1.10，為去年4月以來(lái)新高，日內(nèi)上升超0.8%。美元兌日元從數(shù)據(jù)公布前的133.85降至132.73。

Erste Group Research的經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)將比歐洲央行更早降息，因此美元將在今年晚些時(shí)候繼續(xù)走弱。

 

“對(duì)于美國(guó)來(lái)說(shuō)，目前尚不清楚最近的銀行倒閉將如何影響貸款，進(jìn)而影響經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和通脹。對(duì)于歐洲央行的貨幣政策，決定性因素將是核心通脹何時(shí)出現(xiàn)放緩，這也具有不確定性。”

 

“我們預(yù)計(jì)歐元/美元暫時(shí)會(huì)橫盤(pán)移動(dòng)，因?yàn)檫@兩種貨幣都沒(méi)有明顯的優(yōu)勢(shì)。然而，這之后美元應(yīng)該會(huì)緩慢走弱。這是因?yàn)槲覀兗僭O(shè)，由于美國(guó)的利率水平非常高，并且在抗擊通脹方面取得了進(jìn)展，美聯(lián)儲(chǔ)將比歐洲央行更早地降低利率。這將使美元的吸引力相對(duì)下降，這意味著今年晚些時(shí)候美元將繼續(xù)走弱。”

 

貴金屬方面，周三金價(jià)一度上升逾1%，因通脹降溫的跡象為美國(guó)暫停加息的押注增加了素材，并在美聯(lián)儲(chǔ)最新會(huì)議紀(jì)要公布前拉低美元和收益率。

數(shù)據(jù)公布之后，現(xiàn)貨黃金一度拉升逾20美元至2028.34美元高點(diǎn)，隨后大幅跳水27美元至2000美元略上方。

紐約獨(dú)立金屬交易商Tai Wong稱(chēng)，“包括運(yùn)輸在內(nèi)的超核心通脹(除住房外的服務(wù)業(yè))仍頑固地處于高位，因此我認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)在暫停加息前很容易再升息一次，但已經(jīng)接近尾聲。”

 

隨著美元和指標(biāo)美國(guó)國(guó)債收益率在日低附近徘徊，黃金走強(qiáng)。

 

道明證券(TD Securities)在一份報(bào)告中寫(xiě)道，盡管周三的CPI報(bào)告未達(dá)到預(yù)期水平，推動(dòng)金價(jià)走高，但強(qiáng)勁的就業(yè)市場(chǎng)趨勢(shì)和核心服務(wù)通脹粘性表明，美聯(lián)儲(chǔ)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC) 5月會(huì)議仍有可能加息25個(gè)基點(diǎn)。

 

CME的美聯(lián)儲(chǔ)觀察工具顯示，目前市場(chǎng)預(yù)期5月會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)的幾率為69%。

 

盡管黃金被視為對(duì)沖通脹的工具，但加息壓低價(jià)格往往會(huì)打壓非收益率黃金的吸引力。

 

國(guó)際貨幣基金組織周二表示，揮之不去的金融體系脆弱性可能引發(fā)新的危機(jī)，但敦促成員國(guó)繼續(xù)收緊貨幣政策以抗擊通脹。